截至2017年底，火電儲能聯(lián)合調(diào)頻項目還不過三四個。僅半年過去，已建、在建和中標的項目已經(jīng)達到至少20個，區(qū)域市場也從華北電網(wǎng)向蒙西電網(wǎng)、南方電網(wǎng)擴散，投資主體和利益分成模式日趨多元。今年下半年，這個細分市場將迎來項目興建的第一個高潮。

一直以來，這個市場的頭兩號玩家是北京睿能世紀和深圳科陸電子。
早在2013年，睿能便完成了京能集團北京石景山熱電廠2MW儲能聯(lián)合調(diào)頻項目，這是全球首個此類項目，為火電儲能聯(lián)合調(diào)頻行業(yè)積累了不少經(jīng)驗。此后，隨著市場慢慢被喚醒，睿能接連拿下多個項目，截至目前，已有7個項目已建和在建。

科陸在2017年切入這個賽道，并很快成為這個行業(yè)的有力競爭者，在短短一年的時間里持有的已建、在建項目也達到7個。

除去這14個項目外，今年市場上至少已有另外6個項目完成中標和正在招標，各類主體十分多元。
梳理發(fā)現(xiàn)，在這一波商業(yè)浪潮中，至少有以下幾大看點：

首先，磷酸鐵鋰、三元鋰路線并立，兩級格局依然存在;

當前，磷酸鐵鋰和三元鋰依然是火電儲能聯(lián)合調(diào)頻市場的兩大主流路線，各自擁有多個可資驗證的項目，電池路線之爭還未有定局。

市場份額方面，睿能具有技術和經(jīng)驗的先發(fā)優(yōu)勢，持有項目以獨立投資或聯(lián)合投資的形式興建，并承擔運營任務;科陸的方式較為多樣，除直接投資外，還采用EPC或系統(tǒng)整體交付模式。這兩家項目眾多，在當前市場格局中優(yōu)勢依然較為明顯。

其次，重量級玩家闖入，市場投資主體日趨多元;

北控、智中、萬克、萬里揚與華泰慧能的多點開花，極大的拉伸了這個產(chǎn)業(yè)的邊界。尤其是北控，以其龐大的體量和這兩年在光伏、風電等新能源領域疾風般的表現(xiàn)，此番大舉切入儲能，將是一個不可小覷的重量級玩家。

第三，“兩個細則”對儲能支撐效應顯現(xiàn)，蒙西、廣東市場被喚醒;

依據(jù)國家能源局早年公布的《并網(wǎng)發(fā)電廠輔助服務管理實施細則》及《發(fā)電廠并網(wǎng)運行管理實施細則》，目前，緊隨華北電網(wǎng)，蒙西電網(wǎng)、南方電網(wǎng)對火電儲能聯(lián)合調(diào)頻已給出較為清晰的補償機制。

在上述20個項目中，除華北電網(wǎng)擁有11個項目外，蒙西電網(wǎng)有5個項目，而廣東則有4個項目。隨著各地電網(wǎng)輔助服務市場改革的進一步推進，下一階段，華東等地市場也有望開閘。

第四，商業(yè)模式趨于多樣，投資回報率四年可期;

在“兩個細則”之下，各方與電廠都采用補償收益分成的模式。分成比例則無定勢，既有在合同期執(zhí)行同一分成比例，也有投資成本收回后采用前后兩個階段分成倒掛的模式。在投資回收之前，則大多采用投資者70-80%、電廠20-30%的收益機制。

由于補償價格下調(diào)，火電儲能聯(lián)合調(diào)頻市場已在不經(jīng)意間就結束了暴利期。普遍而言，按當前機制，大多數(shù)項目四年左右也可收回投資成本，在實業(yè)領域中，這依然是一個相當高的投資回報率。

但這種局面或許正在改變，在5月初完成的內(nèi)蒙古能源發(fā)電集團烏斯太電廠項目中，中標的浙江萬克新能源，報出了在投資回收前與電廠“五五分”、投資回收后“三七開”的低價。行業(yè)低價廝殺的硝煙已經(jīng)漫起。

第五，地方能源企業(yè)先行先試，五大電力依次入局;

由于電廠不需承擔任何投資成本，卻可以坐享收益，這對很多希望增加現(xiàn)金流的電力公司來說，頗具吸引力。從項目業(yè)主來看，京能、同煤、蒙能、粵電等地方能源國企依然是主要試水者，華潤集團旗下多個電廠也開始形成規(guī)模效應。

這其中，最大的看點，還是國電旗下肇慶熱電有限公司于6月26日，發(fā)布的有關2*350MW火電機組儲能裝置的招標公告。這是自華能持有股份的上都電廠外，傳統(tǒng)五大電力集團又一個火電儲能調(diào)頻項目，對向來同氣連枝、互為鏡鑒的五大來說，信號的積極性不言而喻。