通過對(duì)2019年硅料產(chǎn)能、各企業(yè)成本、2019年下游市場(chǎng)需求進(jìn)行分析，預(yù)期2018年底是硅料價(jià)格最低值，不排除突破70元/kg的可能性，春節(jié)前后出現(xiàn)回暖；2019年的硅料平均價(jià)格可能保持在73~75元/kg 以上，但難以突破85元/kg。

根據(jù)測(cè)算，到2019年1季度，我國(guó)的硅料產(chǎn)能將嚴(yán)重超出市場(chǎng)需求，部分高成本產(chǎn)能將被淘汰（硅料觸碰到75元/kg，2019年Q1將迎來(lái)行業(yè)洗牌期）。那哪些企業(yè)將會(huì)被淘汰呢？

一、硅料企業(yè)的產(chǎn)品成本

由于多晶硅冶煉屬于高載能行業(yè)，電價(jià)的高低對(duì)成本影響非常大；同時(shí)，不同時(shí)期的設(shè)備，設(shè)備價(jià)格（折舊成本）和自動(dòng)化水平（人力成本）差異也很大。因此，硅料企業(yè)的用電電價(jià)、技術(shù)先進(jìn)性直接決定了其產(chǎn)品的成本，決定了其產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

按照電價(jià)成本高低、技術(shù)先進(jìn)性，可以將現(xiàn)有的硅料企業(yè)可以分為三類，其產(chǎn)品成本大致如下圖所示。

說明：圖中的色塊面積代表該類型企業(yè)的產(chǎn)能
圖1：三類企業(yè)的硅料成本情況

上述三種分類當(dāng)中，每一種類型中，具有代表性的硅料企業(yè)如下圖所示。

說明：圖中的色塊面積代表該類型企業(yè)的產(chǎn)能
圖2：三類企業(yè)的代表性企業(yè)

二、哪些企業(yè)會(huì)被淘汰？
目前1kg多晶方錠出片量60張，1kg單晶方棒出片量65張，伴隨著單晶硅片占比不斷提升以及薄片化、金剛線細(xì)線化等技術(shù)的應(yīng)用，2019年同等數(shù)量的組件產(chǎn)出的硅耗量將會(huì)不斷降低。

假設(shè)2019年全球光伏需求為110GW，對(duì)硅料的需求大約為36萬(wàn)噸，按照85%的產(chǎn)能利用率，總產(chǎn)能需求約為42.5萬(wàn)噸；如果按照80%的產(chǎn)能利用率，則總產(chǎn)能需求約為45萬(wàn)噸。

預(yù)期2019年的硅料平均價(jià)格可能保持在73~75元/kg 以上，但難以突破85元/kg。

三、未來(lái)的價(jià)格預(yù)期
由于2019年不同季度的市場(chǎng)需求變化大，因此對(duì)產(chǎn)能需求差異也比較大。對(duì)2019年各季度的并網(wǎng)量預(yù)期如下圖所示。

圖4：2019年的個(gè)季度新增并網(wǎng)預(yù)期

2018年4季度和2019年1季度應(yīng)該是新增并網(wǎng)裝機(jī)的低谷期，要到2019年3、4季度才能有相對(duì)較大的需求。
而從硅料生產(chǎn)成組件，再到并網(wǎng)，至少需要半年的時(shí)間。因此，2018年3、4季度應(yīng)該是硅料的需求低谷期，最晚到2019年2季度應(yīng)該就可以回暖。

農(nóng)歷春節(jié)前后，硅料價(jià)格預(yù)期出現(xiàn)小幅。然而，由于硅料產(chǎn)能大幅供大于求，在下游硅片、電池片、組件利潤(rùn)都極低的情況下，硅料的價(jià)格也很難大幅反彈。

綜上所述，2018年底，應(yīng)該是硅料價(jià)格階段性的底部。由于需求低，主要是圖3中的低價(jià)產(chǎn)能開工（或者是圖1中的綠色區(qū)域部分）。由于低價(jià)產(chǎn)能的含稅成本可以低至68元/kg。因此，不排除硅料價(jià)格出現(xiàn)突破70元/kg的可能性，但維持的時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)！

來(lái)源：智匯光伏