近期，硅料、硅片、電池片不斷傳來漲價(jià)消息，下游需求不斷向好，推動(dòng)光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全面提價(jià)。光伏銀漿作為光伏電池的核心輔料，也出現(xiàn)了上漲，而且在白銀價(jià)格大漲的帶動(dòng)下，銀漿價(jià)格大漲25％。

光伏銀漿是光伏電池的核心輔料，成本占比在10％－11％，而新一代HIT電池，光伏銀漿成本占比達(dá)到24％，光伏銀漿的重要性逐步提升。光伏銀漿的生產(chǎn)壁壘主要包括：高分子焊接技術(shù)與超細(xì)銀粉的制備，是國(guó)內(nèi)光伏銀漿廠商產(chǎn)品較杜邦、賀利氏等海外巨頭存較大差距的核心關(guān)鍵，也導(dǎo)致前期國(guó)內(nèi)光伏銀漿主要依靠海外進(jìn)口的原因之一。

HIT產(chǎn)業(yè)化趨勢(shì)趨于明朗

而近幾年我國(guó)研發(fā)HIT的相關(guān)企業(yè)，已經(jīng)從早期的老4家劇增到目前20家左右，大量中試線對(duì)HIT電池的成本潛力和效率邊界方向進(jìn)行摸索，效率潛力在26％，今年底投產(chǎn)的HIT項(xiàng)目效率預(yù)計(jì)在24．3％以上，產(chǎn)業(yè)里甚至已有不少企業(yè)在做HIT和鈣鈦礦的疊層嘗試。

目前業(yè)內(nèi)HIT裝備單GW報(bào)價(jià)從去年9－10億元下降到5億以內(nèi)，HIT設(shè)備短期尚未大規(guī)模上量，一旦上量，設(shè)備價(jià)格還將繼續(xù)下降；裝備的穩(wěn)定性、可靠性都在優(yōu)化和提升。HIT短期非硅成本還在0．35元／瓦以上，主要是HIT規(guī)模太小，低溫銀漿和靶材價(jià)格較高，這兩大輔材都具有顯著的規(guī)模效應(yīng)，一旦需求放量，價(jià)格以及消耗量都有望快速下降，HIT降本路徑已經(jīng)更加清晰。

行業(yè)佼佼者實(shí)力不可小覷

正因?yàn)镠IT產(chǎn)業(yè)的快速上升，銀漿行業(yè)也得到了明顯的推進(jìn)。蘇州固锝子公司蘇州晶銀新材為國(guó)內(nèi)銀漿行業(yè)龍頭，已實(shí)現(xiàn)HIT電池用低溫銀漿量產(chǎn)，已向包括通威在內(nèi)的國(guó)內(nèi)外光伏廠商供貨，預(yù)計(jì)2020年產(chǎn)能將達(dá)到500噸，低溫銀漿產(chǎn)能可達(dá)150噸。而帝科股份作為目前國(guó)內(nèi)光伏銀漿市占率較高企業(yè)之一，目前擁有高溫銀漿產(chǎn)能367噸，預(yù)計(jì)募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后提升到500噸，且已涉足低溫銀漿領(lǐng)域，已開始給通威供樣試產(chǎn)。

此外，東方日升（第一批2GW左右）、中利集團(tuán)（1GW）、山東高賽登（1GW）項(xiàng)目陸續(xù)披露，后續(xù)可能還有2－3個(gè)項(xiàng)目啟動(dòng)招標(biāo)與建設(shè)。進(jìn)一批大項(xiàng)目落地，將加速國(guó)內(nèi)HIT產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度。

我國(guó)銀漿行業(yè)格局勢(shì)必被改變

中國(guó)光伏裝機(jī)量大，國(guó)產(chǎn)替代加速。以 2019 年數(shù)據(jù)為例，全球新增光伏裝機(jī)量為 116．9GW，中國(guó)新增光伏裝機(jī)量為 30．11GW，占比達(dá)到 26％。疊加 2019 年中國(guó)光伏裝機(jī)量存在擔(dān)心政策延續(xù)問題，部分裝機(jī)量遞延至 2020 年。正常情況下，中國(guó)新增光伏裝機(jī)量全球占比或?qū)⒏撸趪?guó)產(chǎn)替代加速的情況，國(guó)內(nèi)企業(yè)或?qū)⒌玫礁嗟氖袌?chǎng)空間，從而加速銀漿行業(yè)的格局重塑。

預(yù)計(jì)2025年銀漿行業(yè)市場(chǎng)空間將達(dá)到210億元，較2019年增長(zhǎng)118％。在國(guó)產(chǎn)替代加速的助推下，銀漿行業(yè)格局或?qū)⒓铀僬{(diào)整，國(guó)內(nèi)銀漿龍頭有望躋身全球市場(chǎng)。

目前，三大因素還在繼續(xù)推動(dòng)銀漿市場(chǎng)或逐步擴(kuò)大：1、內(nèi)外政策支持，光伏行業(yè)存成長(zhǎng)空間，銀漿整體消耗量或?qū)⑸仙?、光伏行業(yè)規(guī)模提升，拉動(dòng)光伏銀漿需求；3、HIT電池滲透率提高，單片電池低溫銀漿消耗量是Perc電池高溫銀漿消耗量的2．63倍。

綜合內(nèi)外產(chǎn)業(yè)扶持政策＋HIT變革，我們認(rèn)為預(yù)計(jì) 2025 年光伏銀漿市場(chǎng)將達(dá)到 210 億元的市場(chǎng)空間，較 2019 年增長(zhǎng) 113％，低溫銀漿市場(chǎng)將達(dá)到 99．6 億的市場(chǎng)空間，較 2019 年增長(zhǎng) 15 倍，有望成為未來 5 年行業(yè)的新焦點(diǎn)。而目前低溫銀漿仍是供給端相對(duì)薄弱，先進(jìn)入者有望效仿 KEM對(duì)前期客戶進(jìn)行訂單捆綁和簽署長(zhǎng)協(xié)等方式搶占市場(chǎng)空間，存在較大的成長(zhǎng)預(yù)期。

文章來源：新材料情報(bào)NMT