由于“十四五”對于新能源的定位已基本明朗，各省正陸續(xù)出臺各自的新能源發(fā)展 規(guī)劃，從目前已披露數(shù)據(jù)的內(nèi)蒙古、山西、江蘇等省的情況來看，“十四五”期間目標(biāo) 非常積極，行業(yè)高增長前景明朗。1月5日生態(tài)環(huán)境部正式發(fā)布《碳排放權(quán)交易管理辦 法（試行）》，并于 2月1日起施行。此次管理辦法的發(fā)布，對于新能源電站通過增加 碳交易增厚收益具有積極的作用，對于后續(xù)促進(jìn)新能源電站的發(fā)展也具有非常積極的幫助。

行業(yè)需求上看，光伏硅料價格出現(xiàn)明顯的上揚(yáng)，與龍頭公司開始積極備庫有一定的關(guān)系，但側(cè)面也反應(yīng)出行業(yè)需求的持續(xù)向好。2020年四季度國內(nèi)部分需求由于玻璃供給的制約，未能如期釋放。預(yù)計這部分需求將在2021年一季度逐步釋放，從而推動一季度需求同比的高增長。

根據(jù)中電聯(lián)披露的數(shù)據(jù)，1-11月國內(nèi)光伏并網(wǎng)量25.90吉瓦，同比+44.29%；其中11月光伏新增并網(wǎng)4.02吉瓦，同比增長396.29%，光伏已呈現(xiàn)明顯的搶裝態(tài)勢；預(yù)計 12 月 份搶裝態(tài)勢將更為顯著，全年裝機(jī)量有望沖擊40吉瓦以上。展望2021年，由于平價申請指標(biāo)較為充沛，且并網(wǎng)節(jié)點(diǎn)指定為2021年底，預(yù)計環(huán)比2020年需求將顯著增長。

而海外來看，上半年疫情對于歐洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊，歐洲各國將節(jié)能減排和可持續(xù)發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計劃的重要考量，在可再生能源投資領(lǐng)域開展了積極的行動。根據(jù)德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，德國上半年累計裝機(jī)2.4GW，而去年同期為 2.1GW，預(yù)計下半年在疫情趨緩的背景下，歐洲新能源裝機(jī)將顯著加速。海外裝機(jī)量有望沖擊 90GW 以上的水平。

今年在光伏加速邁入平價的背景下，新技術(shù)的導(dǎo)入開始呈現(xiàn)加速，尤其是大尺寸以及雙面組件等可以降低LOCE的方案持續(xù)獲得業(yè)主青睞。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈：大尺寸硅片、電 池、玻璃、POE膠膜值得重點(diǎn)關(guān)注。

能源局公布的2020年光伏平價項目指標(biāo)33.05吉瓦，同比增加123.62%，顯示出系統(tǒng)成本下行的大背景下，平價項目開始爆發(fā)，預(yù)計這些項目大多在2021年得到釋放。而從出口數(shù)據(jù)來看，疫情的對于海外裝機(jī)的沖擊影響正逐步收斂，海外光伏施工正逐步放開， 6-7月出口數(shù)據(jù)已實(shí)現(xiàn)同比及環(huán)比正增長，11月份出口數(shù)據(jù)持續(xù)加速。隨著需求上行引 發(fā)的新一輪復(fù)蘇周期，龍頭盈利能力料將再上新臺階。

來源：楊達(dá)偉 華創(chuàng)電新研究