日前，天合光能公布2Q13財報，本季度表現(xiàn)如EnergyTrend天合第一季財報評析及第一季財報總評論所說，發(fā)貨量出現(xiàn)驚人的成長。組件發(fā)貨量647MW達世界排名第二，并創(chuàng)了公司本身歷史新高，優(yōu)于先前預(yù)期。與上季的393MW相比成長了65%，且較2Q12的419MW成長了54%。第二季營收為US$440.7M，較上季的US$260.2M成長了69%。毛利潤亦回升到近年高點11.6%，雖然最終仍有US$33.6M的虧損，不過天合樂觀看待未來趨勢，將2013年出貨預(yù)期從2.0-2.1GW上調(diào)至2.3-2.4GW。
靈活調(diào)整出口戰(zhàn)略
天合發(fā)貨量的爆發(fā)性成長主要來自先前優(yōu)異的分散布局策略，歐洲營收占比在4Q12為26.4%，中國為32.4%；1Q13歐洲達54.1%，而中國大幅縮減至4.6%；2Q13歐洲占營收比重下降至38.1%，中國則上升至26.8%。顯示公司在雙反消息混沌不明時即積極調(diào)整市場分布比重，不僅抓緊輸歐時機，也把握了中、美、印、日等今年需求高度成長的市場。目前天合在澳大利亞的市占率達到10%以上，中國、美國及歐洲的市占率也在10%上下。
毛利潤提升 但財務(wù)結(jié)構(gòu)稍有轉(zhuǎn)差
資產(chǎn)負(fù)債表部分，天合光能在過去市場低迷時一直維持著健全的財務(wù)結(jié)構(gòu)。近期營收雖逐季回升，但流動資產(chǎn)卻逐漸下降，流動負(fù)債在第二季又上升不少，致流動及速動比率在第二季有明顯的下降。電話會議中天合表示已將七月到期的可轉(zhuǎn)債全部贖回，但總金額不大，恐無法對惡化中的財務(wù)結(jié)構(gòu)有太大改善。所幸存貨控管得宜，存貨金額比起上季有明顯下降。
損益表部分，因第二季出貨抬升，使天合能夠站上中國
根據(jù)中歐貿(mào)易戰(zhàn)最終定價定量的協(xié)議，中國廠商必須瓜分7GW的出口配額，天合由于先前對歐洲發(fā)貨量大，預(yù)期能從爭奪戰(zhàn)中勝出，拿到較高的配額。又因為掌握到中國、美國、印度、日本的成長，預(yù)期第三季的發(fā)貨量有望再創(chuàng)新高。另外，技術(shù)進步使成本不斷下降，毛利潤率有望持續(xù)提升。若能達到15%以上的毛利潤，轉(zhuǎn)盈之期亦相去不遠。面對持續(xù)回溫的太陽能市場，天合今年會先以委外代工的形式因應(yīng)市況，待年底雙反判決塵埃落定后，可能會在明年大幅擴產(chǎn)。
