隆基股份

堅定擴廠主次明確，單晶一體化龍頭：為保障高效單晶產(chǎn)品供給，公司計劃2019-2021年單晶硅片產(chǎn)能達到36/50/65GW，單晶電池片10/15/20GW，單晶組件產(chǎn)能16GW/25GW/30GW，進一步鞏固高效單晶一體化龍頭地位。

單晶出貨逆勢增長，19年營收目標(biāo)300億：2018年單晶市占率進一步提升至46%，且有望持續(xù)滲透。2018年，公司實現(xiàn)單晶硅片出貨34.83億片，較2017年同比增長59%，其中對外銷售19.66億片，非硅控制在1元/片以內(nèi)。組件出貨7,072MW，對外銷售5,991MW，海外銷售1,962MW，同比增長370%。公司2019年度單晶硅片出貨量目標(biāo)60億片（含自用），組件出貨量目標(biāo)9.5GW（含自用），2019年計劃實現(xiàn)營業(yè)收入300億元。

通威股份

硅料逆勢擴張，成本持續(xù)下降：18年公司新增5萬噸低成本產(chǎn)能，總產(chǎn)能達到8萬噸。樂山老產(chǎn)能滿產(chǎn)滿銷，銷量達1.92萬噸，同比增20%。且生產(chǎn)成本持續(xù)下降至5.5萬元/噸，因此在硅料價格降幅40%左右的情況下，依舊維持毛利率35.67%。隨著新產(chǎn)能釋放，2019年公司硅料實現(xiàn)量利齊升。

高效電池片龍頭，產(chǎn)能翻倍增長：18年公司產(chǎn)能合計12GW，其中多晶3GW，單晶PERC 9GW。2019年眉山及成都產(chǎn)能落地后，總產(chǎn)能將提升至20GW，保持全球第一。18年電池片銷量6.44GW，同比增長61%，產(chǎn)能利用率達115%。且非硅成本進一步下降，18年實現(xiàn)毛利率18.7%，基本持平，保障盈利水平。

漁光互補，雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展：18年公司新增664MW電站，累計并網(wǎng)規(guī)模1.15GW，19年預(yù)計新增500MW，為公司業(yè)績增長奠定基礎(chǔ)。立足“漁光一體”，公司農(nóng)業(yè)+光伏雙主業(yè)形成協(xié)同，打造核心競爭優(yōu)勢。

林洋能源

智能板塊拐點在即，受益泛在物聯(lián)網(wǎng)布局：公司18年智能板塊實現(xiàn)營收14.3億，通過海外市場突破，平抑國內(nèi)需求波動。2018年公司實現(xiàn)海外銷售3805萬美元，在手訂單達4800萬美元。同時，公司作為全球電表龍頭，有望深刻受益于泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)紅利，“三型兩網(wǎng)”終端層建設(shè)開辟智能終端需求新藍(lán)海。

優(yōu)質(zhì)電站項目在手，平價趨勢增長無憂:截至18年公司持有電站規(guī)模達1.45GW，發(fā)電量突破7.5億，實現(xiàn)發(fā)電收益1.33億元，同比增長21%。公司在手儲備項目1.6GW以上，并積極布局平價后分布式項目。近期平價政策落地，利于公司電站規(guī)模有序擴張。

N型電池片效率突破，EPC元年首戰(zhàn)告捷：公司高效N型電池片量產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率突破21.8%，并啟動TopCon技術(shù)升級。同時，憑借N型高效產(chǎn)品，EPC首年收入突破10億，并與國內(nèi)外核心運營商建立合作關(guān)系。公司規(guī)劃2019年實現(xiàn)300-500MW電站開發(fā)及建設(shè)，其中布局100-200MW海外業(yè)務(wù)，奠定業(yè)績持續(xù)增長基礎(chǔ)，同時帶動N型高效產(chǎn)品應(yīng)用及滲透。

陽光電源

逆變器出貨同比持平，海外增速亮眼：公司2018年逆變器全球出貨量為16.7GW，同比增長1.2%，持續(xù)5年保持全球出貨量第一。其中，中國出貨量11.9GW，同比下滑9.8%，主因國內(nèi)新增裝機萎縮所致，但市占率提升至28%，龍頭地位穩(wěn)固。國外出貨量4.8GW，同比大幅增長45.5%。

EPC逆勢擴張，首度布局風(fēng)電項目：2018年公司建設(shè)光伏電站規(guī)模合計1.45GW，規(guī)模同比增速9%，項目逆變器全部自供。得益于多年品牌及經(jīng)驗積累，公司建設(shè)電站多扶貧、分布式及領(lǐng)跑者項目，契合光伏發(fā)展方向，因此規(guī)模逆勢擴張。同時，公司首度布局風(fēng)電EPC，于2018年建設(shè)第一個風(fēng)電項目——巨野縣100MW風(fēng)力發(fā)電項目，有望受益于發(fā)電平價前夕產(chǎn)業(yè)搶裝大周期，貢獻增量業(yè)績。

儲能增長近5倍，領(lǐng)先布局迎爆發(fā)期：2018年公司儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.83億元，同比實現(xiàn)近5倍增長，保持高速發(fā)展態(tài)勢。目前公司儲能產(chǎn)品及系統(tǒng)得到認(rèn)證嚴(yán)格的歐美日國家認(rèn)可，并應(yīng)用于全球720多個儲能項目。公司布局儲能業(yè)務(wù)，率先占領(lǐng)行業(yè)制高點并獲得海外突破，公司將受益于新能源的推廣及儲能行業(yè)的增長，成為公司下一階段的增長點。

來源：興業(yè)電新