多晶硅

本周多晶硅價格：N型復投料主流成交價格為34.5元/KG，N型致密料的主流成交價格為32.0元/KG；N型顆粒硅主流成交價格為31.5元/KG。

交易狀況：多晶硅采購從量價兩個維度觀察未見反轉，部分廠商提前透支產能整改政策消息面發(fā)酵帶來的利好，趁勢上調報價，但下游反應較為平淡，考量到本月硅料提產，且?guī)齑嬉烟幐呶唬S優(yōu)先消化自身庫存，而非為尚未兌現(xiàn)的政策，支付想象溢價。

庫存動態(tài)：截至本周，多晶硅行業(yè)庫存約37萬噸以上，頭部大廠繼續(xù)提高水電區(qū)產出，其余廠商亦有跟進策略，7月份出現(xiàn)供給冗余，庫存水位大概率繼續(xù)上升，但不排除部分廠商逆勢增產是為后續(xù)控產落地后，增加在手籌碼。

供需動態(tài)：豐水期，7月份多晶硅產出預計落于11-11.5萬噸區(qū)間，月環(huán)比年內重回低雙位數增長，月度增量主要由頭部廠商的西南產能增產所貢獻；而觀察需求側，硅片側面臨去庫進度緩慢，再疊加下游持續(xù)倒逼壓價，基本無規(guī)模采購硅料打算，主要以低價混包料或顆粒硅為主，綜上，月內，硅料供給過?；驅⒓觿　?/p>

價格趨勢：本周各品類N型多晶硅價格持穩(wěn)，頭部廠商想趁勢報漲，但拉晶段接受程度低，控產政策即便落地實施亦需時日。月內，供給冗余且?guī)齑娓咂蟮膲毫Υ_定性較高，故價格大概率承壓盤整。

硅片

本周硅片價格：N型M10硅片主流成交價格為0.88元/片；N型G12主流成交價格為1.20元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.00元/片。

供需動態(tài)：月內，硅片排產落于56-57GW區(qū)間，月度供需持平，但下游電池片持續(xù)跌價，電池片廠商采購力度放緩，導致硅片庫存去化進展放緩，183N整體處于有價無市階段，需求萎靡，導致庫存累積；210RN在廠商完成產線改造產出放量后，亦有冗余跡象，開始補跌。

庫存動態(tài)：截至本周，硅片庫存仍然保持在20億片以上，183N占50%以上，且210RN在供給放量后，亦有累庫跡象。

價格趨勢：周內，210RN、210N價格下滑，頭部大廠183N仍挺價在0.88元/片附近銷售，中小廠急于甩庫，以0.85-0.83元/片價格區(qū)間拋售；210RN暫穩(wěn)于1.00元/片，但供給逐漸過剩后，價格仍有下修壓力。

電池片

本周電池片價格：M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.225元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.245元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價為0.245元/W。

供需動態(tài)：183N有價無市，需求快速萎縮，廠商仍在降價拋貨；而210RN技改產能持續(xù)釋放，增加供需平衡壓力，周內開始出現(xiàn)價格回調，月內，電池片產出落于56-57GW區(qū)間，仍高于組件產出，庫存有上行壓力。庫存動態(tài)：截至本周，專業(yè)化電池片企業(yè)庫存約10天左右，但月內由于供過于求，庫存水位或再度爬升，庫存中183N占比提升。

價格趨勢：周內，N型各規(guī)格全線下修，組件需求低迷，上游跌價，持續(xù)影響電池片價格；后市，電池片跌幅月內或將收窄。

組件

本周組件價格：182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.67元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為0.72元/W。

供需動態(tài)：組件月產出落于52-53GW區(qū)間，環(huán)比增長約6%；訂單分化依舊明顯，頭部大廠接單相對較優(yōu)貢獻大部分增量，二三線廠商訂單能見度較差，導致其只能繼續(xù)降價接單。

國內需求預估主要由集中式支撐，但尚未進入拉貨期，且終端對持續(xù)下滑的組件價格抱有疑慮，觀望態(tài)度下，倒逼組件側進一步拋貨去庫。

價格趨勢：部分頭部廠商下調報價約0.01-0.03元/W，交易區(qū)間進入0.62-0.67元/W；二三線廠商則通過降價吸引訂單，幅度可達0.03-0.04元/W，但仍效果有限。

海外需求：歐陸，6月歐陸組件價格下修，批量低價組件涌入，影響整體報價中樞，且臨近夏季假期，整體需求逐步回落；印度，DCR組件價格微增，主要受政府項目推動，及部分輔材受反傾銷關稅影響，導致本土組件制造成本上行，但進口組件因供給冗余略微價格下降；美國：FOB產品報價微增，已過會版本刪除FEOC參與項目的新增消費稅款，帶來短期的緩解，關于ITC/PTC，在27年底投運的項目仍可獲得抵免資格，但尚待眾議院審議。

本文由TrendForce集邦咨詢原創(chuàng)，如需轉載或引用數據，請標明出處。（分析師：陳天朗）