日前，發(fā)改委下發(fā)關(guān)于2019年光伏電價(jià)機(jī)制的通知，政策中的補(bǔ)貼調(diào)整預(yù)先溝通充分，最終結(jié)果符合市場預(yù)期。盡管最終補(bǔ)貼下降幅度符合市場預(yù)期，但電價(jià)政策出臺時(shí)間晚于此前預(yù)期，考慮到后續(xù)競價(jià)細(xì)則發(fā)布、各地上報(bào)并完成全國排名所需時(shí)間，我們預(yù)計(jì)部分項(xiàng)目開工時(shí)間可能進(jìn)一步推遲，全年國內(nèi)光伏裝機(jī)需求或弱于此前一致預(yù)期。

發(fā)改委下發(fā)關(guān)于2019年光伏電價(jià)機(jī)制的通知，明確了以下幾方面：

I-III類地區(qū)光伏地面電站設(shè)定0.40/0.45/0.55元/度的指導(dǎo)價(jià)，后續(xù)競價(jià)將以此為上限。

戶用分布式度電補(bǔ)貼調(diào)整為0.18元/度，余量上網(wǎng)工商業(yè)分布式度電補(bǔ)貼調(diào)整為0.1元/度，全額上網(wǎng)分布式參與競價(jià)，最高度電補(bǔ)貼不超過0.1元/度。

扶貧電價(jià)維持在0.65/0.75/0.85元/度，補(bǔ)貼規(guī)模獨(dú)立核算。

補(bǔ)貼調(diào)整預(yù)先溝通充分，結(jié)果符合市場預(yù)期

從今年1月起，能源局組織了多輪行業(yè)座談并發(fā)布征求意見稿，就2019年30億元光伏補(bǔ)貼規(guī)?？偭恳约暗孛骐娬靖們r(jià)配置等新政策思路與行業(yè)相關(guān)方面做了充分的溝通。此次政策確定地面電站參與競價(jià)的最高指導(dǎo)價(jià)水平，也回應(yīng)了此前市場的意見反饋。

政策出臺時(shí)間較晚，全年新增裝機(jī)需求承壓

盡管最終補(bǔ)貼下降幅度符合市場預(yù)期，但電價(jià)政策出臺時(shí)間晚于此前預(yù)期，考慮到后續(xù)競價(jià)細(xì)則發(fā)布、各地上報(bào)并完成全國排名所需時(shí)間，我們預(yù)計(jì)部分項(xiàng)目開工時(shí)間可能進(jìn)一步推遲，全年國內(nèi)光伏裝機(jī)需求或弱于此前一致預(yù)期。計(jì)入不占用本年補(bǔ)貼規(guī)模的1.7吉瓦扶貧項(xiàng)目、4吉瓦領(lǐng)跑者余量、5吉瓦平價(jià)項(xiàng)目，我們預(yù)計(jì)在競價(jià)平均折讓0.03元/度的情況下，全年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)容量在41吉瓦左右，略低于去年全年45吉瓦水平。

綜合以上，我們認(rèn)為本次電價(jià)政策調(diào)整幅度符合市場預(yù)期，出臺時(shí)間延遲或影響部分需求，后續(xù)還需關(guān)注項(xiàng)目管理辦法的最終定稿版本，以及海外光伏需求表現(xiàn)。我們重申在光伏平價(jià)上網(wǎng)來臨之際，優(yōu)選競爭格局良好，具備先發(fā)優(yōu)勢的光伏副產(chǎn)業(yè)龍頭。

來源： 中金公司