2019年第一批共20.76GW風電、光伏平價項目公布，我們預計實際貢獻增量需求超19GW。隨著平價項目確定與政策逐步落地，光伏國內需求開始釋放，風電需求有望保持高增長；維持強于大市的行業(yè)評級，建議關注光伏制造業(yè)、光伏電站、光伏設備、風電零部件及整機龍頭標的。

2019年第一批風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目公布，總量20.76GW：5月22日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關于公布2019年第一批風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目的通知》（以下稱“《通知》”）。共有16個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）能源主管部門向國家能源局報送了2019年第一批風電、光伏發(fā)電平價上網(wǎng)項目名單，總裝機規(guī)模20.76GW。其中光伏發(fā)電總量14.78GW、風電總量4.51GW、分布式交易試點項目1.47GW。

平價項目確保優(yōu)先消納和20年固定電價：《通知》明確，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)組織所屬有關省級電網(wǎng)企業(yè)認真落實電網(wǎng)企業(yè)接網(wǎng)工程建設責任，確保平價上網(wǎng)項目優(yōu)先發(fā)電和全額保障性收購，按項目核準（備案）時國家規(guī)定的當?shù)厝济簶藯U上網(wǎng)電價與平價上網(wǎng)項目單位簽訂長期固定電價購售電合同（不少于20年）。有關省級能源主管部門和派出能源監(jiān)管機構協(xié)調推進有關項目建設，加強對有關支持政策的督促落實。

存量轉平價項目以風電為主，主要集中在東北地區(qū)：今年平價上網(wǎng)政策的主要思路之一是鼓勵存量需補貼項目自愿轉為平價項目。我們統(tǒng)計，在20.76GW的首批平價項目中共有990MW風電項目、155MW光伏發(fā)電項目為存量轉平價項目，其中990MW風電項目全部位于吉林省，105MW光伏項目位于遼寧省，40MW光伏項目位于安徽省。

首批項目貢獻超19GW增量需求，2020年為并網(wǎng)高峰：我們統(tǒng)計，擬建平價上網(wǎng)項目中，明確給出預計于2019年內投產的項目總容量約5.5GW，其中風電約1GW，我們判斷這些項目前期工作開展較早，目前應已有較好的開工基礎或已部分開工；亦有少量項目給出的投產時間為2021年，大部分項目的預計投產時間在2020年內?？紤]前述存量轉平價項目的影響，預計首批平價項目為2019-2020年貢獻的需求總增量超過19GW。

國內光伏需求開始釋放：隨著平價項目名單與補貼項目指導電價的落地，2019年國內光伏政策體系已基本確定。我們預計規(guī)模管理政策的正式文件將于近期印發(fā)，需補貼的光伏電站競價配置工作有望于6月展開，預計2019年內投產的約4GW平價項目和今年的競價項目將對下半年光伏需求端形成有力支撐，且隨著平價項目并網(wǎng)高峰的到來和補貼項目的進一步競價，2020年國內光伏需求有望實現(xiàn)進一步增長。

來源：中銀國際