中國氫能聯(lián)盟發(fā)布《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》（2019年），認(rèn)為氫能將成為中國能源體系的重要組成部分，預(yù)計2020~2025年國內(nèi)氫燃料電池汽車達(dá)到5萬輛；2026~2035年達(dá)到130萬輛；2036~2050年達(dá)到500萬輛。2018年國內(nèi)氫燃料電池汽車銷量為1619輛，發(fā)展空間大。

以每輛燃料電池車電堆功率60kW計算，分別對應(yīng)2025年、2035年、2050年銷量目標(biāo)計算， 2025年、2035年、2050年國內(nèi)燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)值分別為：144億、720億和990億元；國內(nèi)燃料電池電堆的產(chǎn)值為：104億元、518億元和713億元。

2025~2050年主要核心零部件的產(chǎn)值如下表：
質(zhì)子交換膜的產(chǎn)值分別為：39億元、194億元和267億元；
擴(kuò)散層的產(chǎn)值分別為：27億元、137億元和188億元；
催化劑的產(chǎn)值分別為：27億元、137億元和188億元；
雙極板的產(chǎn)值分比為：7億元、36億元和50億元；
輔助系統(tǒng)（空氣、氫氣循環(huán)系統(tǒng)）的產(chǎn)值分別為：39億元、194億元和267億元。

性能提升、成本下降是燃料電池產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵

氫燃料電池車要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，一方面電池性能要不斷提升，另一方面成本要持續(xù)下降。燃料電池系統(tǒng)是燃料電池車核心技術(shù)的體現(xiàn)，也是成本的主要來源，因此燃料電池系統(tǒng)的成本下降和性能提升是關(guān)鍵。

性能提升的核心指標(biāo)：比功率、耐久性

國內(nèi)燃料電池整體技術(shù)水平與日本、韓國等領(lǐng)先國家存在差距。自“十五”新能源汽車重大科技專項啟動以來，在一系列重大項目的支持下，燃料電池技術(shù)取得了一定的進(jìn)展，初步掌握了燃料電池電堆與關(guān)鍵材料、動力系統(tǒng)于核心部件、整車集成等核心技術(shù)；部分關(guān)鍵技術(shù)試驗(yàn)室水平已經(jīng)接近國際先進(jìn)水平。但國內(nèi)工程化、產(chǎn)業(yè)化水平相對滯后，總體技術(shù)水平與日、韓等國家還有差距，具體表現(xiàn)在整車性能上，中國燃料電池車在動力性能、綜合效率、電堆功率、耐久性上，與日韓還有差距。

根據(jù)美國能源部（DOE）發(fā)布的《Fuel Cell Technical Team Roadmap》（2017年），
為了實(shí)現(xiàn)商業(yè)化目標(biāo)，燃料電池系統(tǒng)需滿足以下要求：
1）比功率：2020年達(dá)到650W/kg，2025年達(dá)到900W/kg；
2）耐久性：2020年達(dá)到5000h，2025年達(dá)到8000h；
3）規(guī)模生產(chǎn)成本：2020年達(dá)到40 USD/kW，2025年達(dá)到35 USD/kW。

根據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》（2019年），“燃料電池系統(tǒng)技術(shù)未來發(fā)展將會有四個方向：
1） 持續(xù)開發(fā)高功率系統(tǒng)產(chǎn)品；
2） 通過系統(tǒng)結(jié)構(gòu)設(shè)計優(yōu)化提高產(chǎn)品性能；
3） 通過策略優(yōu)化提高產(chǎn)品壽命；
4） 通過零部件優(yōu)化及規(guī)?；?yīng)持續(xù)降低成本。

燃料電池系統(tǒng)成本：質(zhì)子交換膜、擴(kuò)散層，空氣循環(huán)系統(tǒng)成本下降空間大

2017年美國燃料電池系統(tǒng)年產(chǎn)50萬套成本已從2006年的124美元/Kw下降到5美元/Kw，根據(jù)DOE 《Fuel Cell System Cost–2017》的預(yù)測，2020年將下降到40美元/Kw。當(dāng)產(chǎn)量達(dá)到50萬臺套時，規(guī)模效應(yīng)將加速成本下降，燃料電池系統(tǒng)的成本將下降到45$/kWnet，電堆成本將下降到19$/kWnet。

質(zhì)子交換膜、擴(kuò)散層，空氣循環(huán)系統(tǒng)成本下降空間大。具體看電堆的主要核心零部件成本下降的幅度，其中質(zhì)子交換膜、擴(kuò)散層成本下降的空間最大，以公交車為例，如果產(chǎn)量翻4倍，達(dá)到1000套/年，燃料電池系統(tǒng)成本下降38%，其中，質(zhì)子交換膜和擴(kuò)散層的成本下降幅度分比為58%和56%。輔助系統(tǒng)中，空氣循環(huán)系統(tǒng)和氫氣循環(huán)系統(tǒng)的下降空間也可觀。雙極板和催化劑成本下降的空間相對小一些。

從燃料電池系統(tǒng)成本構(gòu)成來看，以年產(chǎn)1000套公交車為例，電堆成本占比72%（其中：質(zhì)子交換膜27%、擴(kuò)散層19%、催化劑19%、雙極板占比5%），輔助系統(tǒng)占比27%。

根據(jù)《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》（2019年）中的目標(biāo)，燃料電池系統(tǒng)的成本要從2019年的8000元/KW下降到2025年4000元/KW ，2035年下降到800元/KW ，2050年進(jìn)一步下降到300元/KW，如果單車燃料電池系統(tǒng)的功率為100 KW，則單車燃料電池系統(tǒng)的成本可控制在3萬左右。核心零部件制造技術(shù)的不斷發(fā)展和突破，燃料電池的成本有望不斷下降。目前我國燃料電池核心部件的技術(shù)與發(fā)達(dá)國家相比尚有較大差距，許多關(guān)鍵材料仍需進(jìn)口，國產(chǎn)化率偏低，造成成本費(fèi)用高昂，成本也有很大的下降空間。

文章來源：華泰證券