10月26日，億緯鋰能發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。
公告顯示，2019 年 Q1~Q3 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 45.77 億元，同比增長(zhǎng) 52.1%，歸母凈利潤(rùn) 11.59 億元，同比增長(zhǎng) 205.94%；扣非歸母凈利潤(rùn) 11.34 億元，同比增長(zhǎng) 265.86%。
眾業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，電子煙助推業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)
公司 2019Q3 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 20.47 億元，同比增長(zhǎng) 82%，環(huán)比增長(zhǎng) 43%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 6.58億元，同比增長(zhǎng) 199%，環(huán)比增長(zhǎng) 119%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn) 6.43億元，同比增長(zhǎng) 297%，環(huán)比增長(zhǎng) 118%，公司業(yè)績(jī)的加速增長(zhǎng)主要來(lái)源于 1）動(dòng)力電池產(chǎn)能有序釋放，帶動(dòng)業(yè)績(jī)提升。2）ETC 搶裝紅利拉動(dòng)公司鋰原電池出貨量大幅增長(zhǎng)。3）受益于電子香煙市場(chǎng)表現(xiàn)良好，參股公司麥克韋爾業(yè)績(jī)超預(yù)期，前三季度合計(jì)貢獻(xiàn) 6.95 億元投資收益，占前三季度利潤(rùn)總額 60%；其中 Q3 單季貢獻(xiàn) 3.27 億元投資收益，占單季利潤(rùn) 49.7%。目前美國(guó)電子煙相關(guān)法規(guī)尚未落地，雖存在一定不確定性，考慮到國(guó)內(nèi)電子煙市場(chǎng)滲透率非常低，未來(lái)仍有較大發(fā)展空間，公司將顯著受益。
動(dòng)力電池產(chǎn)能有序投放，未來(lái)有望持續(xù)助推業(yè)績(jī)
目前來(lái)看，公司在前期綁定下游大客戶(hù)疊加產(chǎn)能有序投放，其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)有望持續(xù)改善助推業(yè)績(jī)。公司現(xiàn)有磷酸鐵鋰產(chǎn)能 2.5GWh，定增項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)新增產(chǎn)能 3.5GWh，已經(jīng)為南京金龍、鄭州宇通和吉利汽車(chē)等車(chē)企批量供貨，客戶(hù)結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定。在三元軟包動(dòng)力電池領(lǐng)域，公司目前已進(jìn)入戴姆勒、現(xiàn)代起亞等海外車(chē)企巨頭供應(yīng)鏈，與其達(dá)成供貨協(xié)議。在持續(xù)開(kāi)拓國(guó)際高端市場(chǎng)的同時(shí)，公司擬計(jì)劃出資 5.25 億美元與韓國(guó) SK 在國(guó)內(nèi)合資建設(shè) 20-25GWh 動(dòng)力軟包電池產(chǎn)能，雙方各持股 50%，為未來(lái)公司重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
消費(fèi)電池多點(diǎn)開(kāi)花，儲(chǔ)能領(lǐng)域布局領(lǐng)先。目前公司鋰電已切入消費(fèi)類(lèi)領(lǐng)域中的智能穿戴、兩輪電動(dòng)車(chē)等細(xì)分市場(chǎng)，占有率快速提升；同時(shí)供貨電子霧化器，與參股公司麥克韋爾形成顯著協(xié)同效應(yīng)，收益頗豐。同時(shí)公司持續(xù)布局磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能領(lǐng)域，與通信領(lǐng)域國(guó)際大客戶(hù)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，隨著 5G 的商用提速，公司有望憑借早期的研發(fā)優(yōu)勢(shì)在物聯(lián)網(wǎng)的藍(lán)海中占領(lǐng)重要的席位。
流動(dòng)性充裕，銷(xiāo)售回款能力強(qiáng)
截至三季度末，公司賬面貨幣資金合計(jì) 34.1 億元，較年初增長(zhǎng) 203.85%，現(xiàn)金充足一方面是源于公司鋰原和鋰離子電池業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，帶動(dòng)現(xiàn)金流入增加，前三季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 8.49 億元，同比增長(zhǎng) 594%。公司在營(yíng)收增長(zhǎng)的情況下，其應(yīng)收款項(xiàng)保持在合理區(qū)間范圍內(nèi)，銷(xiāo)售回款能力強(qiáng)；另一方面，公司上半年定增募資 25 億元用于荊門(mén)儲(chǔ)能動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目，前三季度融資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 24.31 億元，同比增長(zhǎng) 83%，項(xiàng)目部分閑置資金也為公司貢獻(xiàn)了流動(dòng)性。
文章來(lái)源：國(guó)海證券
