近日，寒銳鈷業(yè)發(fā)布 2019 年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn) 1000-1500 萬(wàn)元，同比下滑 97.88%—98.59%，其中預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響大約為 630.00 萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)符合預(yù)期，鈷價(jià)拐點(diǎn)確立

2019 年公司業(yè)績(jī)大幅下滑主要受鈷金屬價(jià)格同比大幅下跌，公司鈷產(chǎn)品毛利降低的影響，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。2019 年 Q4 公司實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn) 5000-5500 萬(wàn)元，環(huán)比增厚 1400-1900 萬(wàn)元，主要受鈷價(jià)拐點(diǎn)出現(xiàn)，Q4 均價(jià)環(huán)比回升 15%的影響。2020 年初以來(lái)，電鈷價(jià)格又上漲了 4.3%，公司業(yè)績(jī)將繼續(xù)改善。

銅鈷產(chǎn)能擴(kuò)張+“潛在非公開(kāi)募資項(xiàng)目”或助力公司中期成長(zhǎng)

公司目前擁有 5000 噸氫氧化鈷、4500 噸鈷粉以及 1 萬(wàn)噸電積銅的產(chǎn)能。2020 年 6 月公司科盧韋齊 2 萬(wàn)噸電積銅和 5000 噸電積鈷項(xiàng)目將迎來(lái)投產(chǎn)，進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。此外，近期公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理，如獲得核準(zhǔn)，公司將再增加 10000 噸/年金屬量鈷新材料及 26000 噸/年三元前驅(qū)體項(xiàng)目，公司中期成長(zhǎng)或可期。

供需改善，2020 年鈷價(jià)可期

3C 領(lǐng)域，2020 年各大手機(jī)廠商將推出 5G 手機(jī)，考慮到 5G 手機(jī)的價(jià)格并不比 4G 手機(jī)貴，平價(jià)背景下，5G 手機(jī)將在 2020 年催生換機(jī)潮，3C 用鈷量有望增長(zhǎng)。新能源車(chē)領(lǐng)域，在雙積分制的約束下（2019 年和 2020 年新能源汽車(chē)積分比率要求為 10%和 12%），國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量有望重回正增長(zhǎng)。供給端，嘉能可 mutanda 停產(chǎn)、KCC 減產(chǎn)，將導(dǎo)致 2020年鈷供給減少近 3 萬(wàn)噸，相較于 2019 年，2020 年鈷的供需將發(fā)生極其顯著的改善，2020 年鈷價(jià)可期。