HJT 是最有希望接棒 PERC 的下一代技術，目前仍需解決設備國產(chǎn)化、耗材降低和效率提升三大問題。HJT 電池理論效率高，生產(chǎn)步驟少，全程低溫的特點被視為天花板很高、具備顛覆力的下一代電池技術。根據(jù)我們的測算，目前 HJT 電池的成本約為 1.22 元/W，相比 PERC 高 0.57 元/W，只能應用于一些追求效率不計成本的小眾市場。

靜態(tài)看，HJT 電池中期降本主要集中于以下四個方面：

1）提效攤薄

在目前基準上再提高 0.5% 以上，這個是相對容易實現(xiàn)的。

2）降低銀漿價格和成本

一方面國產(chǎn)化預計銀漿能夠降價 20%左 右，另一方面通過柵線優(yōu)化降低銀漿用量 50%以上，對應貢獻成本降幅 0.25 元/W。

3）設備國產(chǎn) 化+提高產(chǎn)能利用率

目前捷佳偉創(chuàng)和邁為股份等公司在設備國產(chǎn)化均取得一定進展，預計設備投 資可降至 7 億元/GW，貢獻成本降幅 0.08 元/W。

4）N 型硅片溢價減少

目前 N 型硅片的溢價約 為 8%，主要來源于硅料和硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)，隨著硅料國產(chǎn)化和 N 型的放量，這部分溢價會逐步減 少，預計貢獻 0.03 元/W 成本降幅。全都實現(xiàn)后，HJT 與 PERC 的電池成本差距縮小到 0.2 元/W， 具備一定競爭的可能。

HJY

動態(tài)看，PERC 電池的非硅成本預計仍有 0.05 元/W 以上的下降空間，這意味著 HJT 成本需下降 0.4 元/W，即 30%+，才能與 PERC 競爭，而實現(xiàn)的路徑需要提效、降低耗材成本、設備國產(chǎn)化和 供應鏈配合四個方面均有所突破，目前替代的拐點仍需等待。

文章來源：東方證券