上半年，主要單晶硅片企業(yè)實現(xiàn)較好的業(yè)績表現(xiàn)。一季度單晶硅片價格平穩(wěn)，而硅料價格下行，硅片企業(yè)盈利水平提升，二季度硅片供需趨于寬松，硅片價格大幅下降，盈利水平也呈現(xiàn)明顯調(diào)整。整體看，上半年硅片企業(yè)盈利水平同比提升，根據(jù)當(dāng)前的硅片和硅料價格，下半年單晶硅片盈利水平可能環(huán)比下降。隆基相對其他硅片企業(yè)在盈利水平方面依然有較明顯的優(yōu)勢；上機數(shù)控、京運通等單晶硅片新勢力迅猛發(fā)展，產(chǎn)能的擴張推動收入規(guī)模的快速增長，盈利水平也在快速提升。

借助單晶硅片行業(yè)盈利水平較好的時間窗口，上機數(shù)控、京運通等新勢力均推出再融資計劃以擴充產(chǎn)能，上機數(shù)控繼成功發(fā)行可轉(zhuǎn)債用于5GW單晶硅拉晶生產(chǎn)項目（二期）建設(shè)之后，擬定增募集不超過30億元主要用于8GW單晶硅棒項目建設(shè)；京運通擬定增募集不超過25億元用于烏海10GW單晶硅棒項目建設(shè)；環(huán)太、東方希望等均在擴充產(chǎn)能。

傳統(tǒng)的單晶硅片巨頭2020年產(chǎn)能規(guī)模亦大幅擴張，預(yù)計隆基、中環(huán)、晶科三家2020年底的合計產(chǎn)能規(guī)模接近150GW，晶澳亦計劃在曲靖經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)20GW單晶拉棒及切片項目；隨著參與者的增加以及單晶硅片產(chǎn)能的大幅擴張，預(yù)計后續(xù)供需漸趨寬松。

根據(jù)廣證恒生基于隆基的硅片業(yè)務(wù)測算，硅片相比其他供應(yīng)鏈仍存在較高利潤空間，而M6大尺寸硅片更能讓供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)收益得到提升。2019年，京運通烏海產(chǎn)能已經(jīng)爬坡至5GW，目前正在推進大尺寸硅片應(yīng)用。隨著新擴產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，京運通有望以技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢進一步提升硅片業(yè)務(wù)的獲利空間。

隨著硅片環(huán)節(jié)技術(shù)更新和迭代，大尺寸+薄片化行業(yè)競爭格局已定，新產(chǎn)能享有市場需求與成本優(yōu)勢明顯。據(jù)中環(huán)股份測算，M12 硅片面積顯著提升，可以在單晶產(chǎn)能提升80%的情況下，降低單GW投資30%，成本競爭力顯著增強，其新擴產(chǎn)產(chǎn)能在技術(shù)先進性和低成本上具備雙重優(yōu)勢。

2020年硅片產(chǎn)能預(yù)期

文章來源：光伏測試網(wǎng)