在提及歐洲儲(chǔ)能時(shí)，多數(shù)人第一時(shí)間會(huì)想到戶儲(chǔ)，而隨著2023年光儲(chǔ)成本降低，歐洲的地面光伏和大儲(chǔ)市場也將逐步打開，儲(chǔ)能項(xiàng)目的項(xiàng)目規(guī)模也在持續(xù)增加。

歐洲地區(qū)的新能源轉(zhuǎn)型規(guī)劃走在世界前列，集邦咨詢預(yù)計(jì)2024年歐洲儲(chǔ)能新增裝機(jī)有望達(dá)16.8 GW/30.5 GWh，同比增長38%/53%，保持高增。

當(dāng)前，歐洲主流國家的儲(chǔ)能補(bǔ)貼型政策狀態(tài)多半處于補(bǔ)貼預(yù)算用盡或補(bǔ)貼額度退坡。因戶儲(chǔ)增長放緩，以戶儲(chǔ)為主的國家占比將有所回落，以大儲(chǔ)為主導(dǎo)的英國裝機(jī)占比顯著提升。大儲(chǔ)需求則依賴政府招投標(biāo)以及市場化項(xiàng)目所推動(dòng)，仍具備較強(qiáng)的增長動(dòng)力。此外，德英意三國裝機(jī)需求占?xì)W洲主導(dǎo)地位。

歐洲大儲(chǔ)逐漸起步，收益模式探索中

歐洲大儲(chǔ)市場已初具規(guī)模，根據(jù)歐洲儲(chǔ)能協(xié)會(huì)（EASE）數(shù)據(jù)，2022年歐洲儲(chǔ)能新增裝機(jī)約4.5GW，其中大儲(chǔ)裝機(jī)2GW，功率規(guī)模占比44%。EASE預(yù)計(jì)，2023年歐洲儲(chǔ)能新增裝機(jī)將超過6GW，其中大儲(chǔ)至少為3.5GW，大儲(chǔ)在歐洲將占據(jù)越來越重要的比重。

根據(jù)Wood Mackenzie預(yù)測(cè)，到2031年，歐洲大儲(chǔ)累計(jì)裝機(jī)量將達(dá)到42GW/89GWh，英國、意大利、德國、西班牙等國引領(lǐng)大儲(chǔ)市場?？稍偕茉囱b機(jī)增長、收益模式逐步完善，驅(qū)動(dòng)歐洲大儲(chǔ)發(fā)展。

大儲(chǔ)裝機(jī)需求本質(zhì)上來源于可再生能源接入電網(wǎng)帶來的靈活性資源需求。在“REPower EU”2030年可再生能源裝機(jī)占比45%的目標(biāo)下，歐洲可再生能源裝機(jī)將持續(xù)增長，推動(dòng)大儲(chǔ)裝機(jī)提升。

圖：歐洲前十大電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能市場裝機(jī)預(yù)測(cè)

歐洲大儲(chǔ)裝機(jī)主要由市場驅(qū)動(dòng)，電站可獲得的收益來源主要包括輔助服務(wù)和峰谷套利等。歐盟委員會(huì)2023年初發(fā)布的工作文件中討論到，目前歐洲已部署的大儲(chǔ)系統(tǒng)商業(yè)回報(bào)較好，但由于輔助服務(wù)回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)存在波動(dòng)、輔助服務(wù)市場容量也暫不明確，投資方難以確定大儲(chǔ)電站商業(yè)回報(bào)的持續(xù)性。

從政策引導(dǎo)的層面上，歐洲各國將逐步推動(dòng)儲(chǔ)能電站的收益多元化（revenue stacking），允許儲(chǔ)能電站同時(shí)從輔助服務(wù)、能量和容量市場等多種途徑獲益，推動(dòng)大儲(chǔ)電站部署。

細(xì)分市場來看，英國儲(chǔ)能收益來源多樣，收益機(jī)制豐富。自由化程度相對(duì)較高的英國電力市場為英國儲(chǔ)能豐富的收益機(jī)制奠定了基礎(chǔ)，英國儲(chǔ)能電站收益機(jī)制豐富，從價(jià)值量相對(duì)較高的調(diào)頻服務(wù)市場和備用市場到價(jià)值量不高的能量市場，儲(chǔ)能能夠獲取的收益來源超過10種。同時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)成本的下降進(jìn)一步降低了英國儲(chǔ)能電站的建設(shè)成本有望進(jìn)一步提升其經(jīng)濟(jì)性。

英國引領(lǐng)歐洲大儲(chǔ)市場，裝機(jī)高速增長，項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富。根據(jù)EASE數(shù)據(jù)，2022年，英國大儲(chǔ)新增裝機(jī)830MWh，是迄今為止年度新增裝機(jī)量最多的一年，累計(jì)裝機(jī)2.4GW/2.6GWh，裝機(jī)量居歐洲首位。根據(jù)Solar Media數(shù)據(jù)，截至2022年底，英國已有20.2GW大儲(chǔ)項(xiàng)目獲批，將在3-4年內(nèi)完成建設(shè)；已規(guī)劃或部署儲(chǔ)能系統(tǒng)61.5GW，增長空間廣闊。

英國存在保障電力供應(yīng)、提升電網(wǎng)穩(wěn)定性的訴求，具備發(fā)展大儲(chǔ)的強(qiáng)烈動(dòng)力。英國在大力發(fā)展可再生能源的同時(shí)，需要持續(xù)推進(jìn)大儲(chǔ)系統(tǒng)的建設(shè)，為可再生能源大規(guī)模接入電力系統(tǒng)提供充分支撐?？偟膩碚f，歐洲大型儲(chǔ)能規(guī)劃項(xiàng)目較多，落地有待觀察。但歐洲率先提出2050碳中和目標(biāo)，能源轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。在新能源大量接入的情況下，儲(chǔ)能也是必不可少的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，儲(chǔ)能裝機(jī)將有望快速增長。

戶儲(chǔ)去庫持續(xù)推進(jìn)，戶光、戶儲(chǔ)仍具備較高經(jīng)濟(jì)性

戶儲(chǔ)推廣邁入第二階段，經(jīng)濟(jì)性支撐長期發(fā)展。伴隨歐洲天然氣供應(yīng)短缺問題的緩解，當(dāng)?shù)靥烊粴饧半妰r(jià)相較去年同期均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的下降，截至2023年12月，以德國地區(qū)為例，當(dāng)?shù)仉妰r(jià)已經(jīng)降低至0.1歐元/度水平以下。

隨著當(dāng)?shù)啬茉次C(jī)的緩解，此前過多發(fā)往歐洲地區(qū)的戶儲(chǔ)產(chǎn)品形成了較大規(guī)模的庫存，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)發(fā)往歐洲貿(mào)易中轉(zhuǎn)站荷蘭的逆變器產(chǎn)品在2023年1-10月之間總體呈下降趨勢(shì)，不過在11月國內(nèi)對(duì)荷蘭逆變器出貨數(shù)量達(dá)23.3萬個(gè)，自8月以來首次環(huán)比轉(zhuǎn)正。

圖：2023年對(duì)荷蘭逆變器出口總體呈逐月下滑趨勢(shì)

2022年俄烏地緣沖突引發(fā)的能源危機(jī)向歐洲人民普及了戶光、戶儲(chǔ)等綠色能源產(chǎn)品，伴隨儲(chǔ)能光伏系統(tǒng)的成本下降與利率進(jìn)入下行通道，戶用光儲(chǔ)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)性仍有大幅提升空間。根據(jù)測(cè)算，在0.11歐元/度的電價(jià)和0.35歐元/Wh的光儲(chǔ)投資成本下其IRR仍然高達(dá)12.7%，投資回收期約為6年。在常規(guī)電價(jià)水平下，光儲(chǔ)系統(tǒng)投資成本的下降有望持續(xù)激發(fā)當(dāng)?shù)貙?duì)戶儲(chǔ)等綠色能源產(chǎn)品的需求。

圖：成本持續(xù)下降下光儲(chǔ)系統(tǒng)回報(bào)率可觀

短期內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)品毛利率境外仍將高于境內(nèi)。近年，儲(chǔ)能廠商境外產(chǎn)品毛利率均高于境內(nèi)水平，但差值在逐步縮小，2023H1各企業(yè)毛利率均趨向于20%上下，主要原因是海外用戶更看重品牌和安裝經(jīng)濟(jì)性，對(duì)價(jià)格敏感性較低，隨著行業(yè)競爭加劇，預(yù)計(jì)后續(xù)境外產(chǎn)品毛利率仍將高于境內(nèi)，但差值將縮小。

儲(chǔ)能產(chǎn)品逐步由分體式機(jī)向一體機(jī)轉(zhuǎn)變。目前，市場上大多數(shù)家用儲(chǔ)能產(chǎn)品是分體式，由電芯廠商和逆變器廠商分別向集成商或終端用戶提供各自產(chǎn)品。近年來，越來越多的逆變器廠商開始嘗試自主集成并銷售，一方面，一體機(jī)毛利更高，有利于企業(yè)提升盈利能力，另一方面，一體機(jī)便于安裝維修，有利于消費(fèi)者節(jié)約成本。

2023年下半年以來，歐洲戶儲(chǔ)市場庫存積壓、需求放緩，引發(fā)對(duì)2024年的不同預(yù)期。歐洲市場2024年表現(xiàn)雖較2023年增速有所放緩，但仍將保持高增速，主要由大儲(chǔ)放量作支撐。歐洲主流國家的大儲(chǔ)需求依賴政府招投標(biāo)以及市場化項(xiàng)目所推動(dòng)，隨著大儲(chǔ)項(xiàng)目在電網(wǎng)側(cè)以及電源側(cè)應(yīng)用的不斷深化，仍具備較強(qiáng)的增長動(dòng)力。

來源：EnergyTrend儲(chǔ)能整理