2月多晶硅期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，2506合約整體位于43540-44795元/噸寬幅震蕩成交重心不斷上移，春節(jié)后成交有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格有所回暖，產(chǎn)業(yè)對標(biāo)交割品成交價(jià)格4.2-4.3萬元/噸附近，多數(shù)報(bào)價(jià)仍在4.5萬元/噸，部分貿(mào)易商成交價(jià)在4.45萬元/噸。目前受行業(yè)自律限產(chǎn)及自身虧損影響，產(chǎn)量仍維持低位，3月部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但月度供需或保持平衡。

2024年2月產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)情況梳理

供應(yīng)：2月多晶硅開工率維持低位，月產(chǎn)量或維持9萬噸附近，在自身虧損以及行業(yè)自律減產(chǎn)情況下，3月部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但月度供需或保持平衡。

消費(fèi)：2月下游產(chǎn)品價(jià)格均有回暖。

據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，國內(nèi)N型18Xmm硅片1.18-1.2元/片，N型210R價(jià)格1.28-1.35元/片，N型210mm硅片價(jià)格1.55-1.6元/片，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，拉晶行業(yè)開工整體提升至50%附近，環(huán)比有所增加。

電池片方面，當(dāng)前Topcon183電池片（25%及以上效率）價(jià)格0.29元/W左右，成交價(jià)預(yù)計(jì)上行至0.295~0.3元/w；Topcon210RN電池片0.29元/w，Topcon210電池片0.29-0.295元/W，部分有所上調(diào)。

組件方面，分布式裝機(jī)訂單增加，集中式出貨也好轉(zhuǎn)，組件成交價(jià)格上漲。預(yù)計(jì)3月電池片與組件排產(chǎn)均會(huì)明顯增加。終端裝機(jī)方面，受光伏并網(wǎng)政策影響，上半年裝機(jī)需求或?qū)⒕S持在較好水平。

庫存：據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2月底，上游多晶硅庫存約28萬噸，較上月底有所增加。下游或開始補(bǔ)庫，3月上游庫存有望回落。

成本：2月多晶硅成本變化不大，原料價(jià)格小幅回落，成本小幅降低，顆粒硅現(xiàn)金成本能控制在3萬元/噸，棒狀硅每家企業(yè)電費(fèi)及能耗有一定差異，現(xiàn)金成本在3.5-5萬元/噸，供需平衡位置現(xiàn)金成本約4.2萬元/噸。

價(jià)格：現(xiàn)貨價(jià)格有所回暖，產(chǎn)業(yè)對標(biāo)交割品成交價(jià)格4.2-4.3萬元/噸附近，多數(shù)報(bào)價(jià)仍在4.5萬元/噸，部分貿(mào)易商成交價(jià)在4.45萬元/噸。

文章來源：華泰期貨（研究員：陳思捷 師橙 封帆）