硅料環(huán)節(jié)

本周多晶硅價格：N型復(fù)投料主流成交價格為37.5元/KG，N型致密料的主流成交價格為35.0元/KG；N型顆粒硅主流成交價格為34.0元/KG。

交易情況：本周成交量偏向低迷，需求進入真空期的情況下，拉晶廠謹(jǐn)慎采購，觀察到個別小廠以低于均價1-2元/KG出貨，但體量較小，報價偏離度較高，暫無明顯影響。

庫存動態(tài)：庫存水位突破36萬噸以上，鑒于下游采購速率放緩，多晶硅整體庫存水位再度上行，后市，仍面臨一定壓力。

供需動態(tài)：暫未觀察到料企有明顯減產(chǎn)動作，預(yù)計仍處于規(guī)劃協(xié)商階段，而拉晶廠尚未有進行大幅采購計劃，仍保持隨采隨購。

價格趨勢：本周各品類N型多晶硅價格下修，N型致密料均價報于35元/KG，周環(huán)比小幅下修，尚未站穩(wěn)。

硅片環(huán)節(jié)

本周硅片價格：N型M10硅片主流成交價格為0.93元/片；N型G12主流成交價格為1.30元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.08元/片。

供需動態(tài)：現(xiàn)階段，硅片對下游仍存排產(chǎn)缺口，疊加硅片廠普遍采取減產(chǎn)清庫策略，整體庫存水位得到有效控制，但上游價格不穩(wěn)，以及終端需求不及預(yù)期的狀況下，硅片環(huán)節(jié)穩(wěn)價能力有限，周內(nèi)報價延續(xù)下探趨勢。

庫存動態(tài)：周內(nèi)，庫存水位于20GW附近，183N/210RN占比較高，但考量下游處于產(chǎn)能尺寸結(jié)構(gòu)切換階段，183N的需求壓力略高。

價格趨勢：本周，N型各規(guī)格尺寸環(huán)比下探，183N規(guī)格價格跌幅領(lǐng)銜，考量到下游價格未穩(wěn)，后續(xù)硅片環(huán)節(jié)仍存下探可能。

電池片環(huán)節(jié)

本周電池片價格：M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.255元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.273元/W，G12R單晶TOPCon電池主流成交價為0.255元/W。

供需動態(tài)：不同尺寸電池片供需結(jié)構(gòu)各異，183供需略顯嚴(yán)峻，面臨有價無市，而210供需相對穩(wěn)定，近期，下游對大功率版型需求相對較好，階段性為210N需求托底，210RN在分布式回落后，仍存壓力。

庫存動態(tài)：從庫存看，電池片庫存壓力為全鏈條最輕，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)在6天附近。

價格趨勢：周內(nèi)，N型183及210R價格環(huán)比下探，但跌幅收窄，183N在庫存及需求壓力仍有跌價壓力；后市，電池價格跌幅收窄，Q3終端需求啟動后，有望觸底企穩(wěn)。

組件環(huán)節(jié)

本周組件價格：182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.67元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為0.77元/W。

供需動態(tài)：供給側(cè)，廠商下個月訂單能見度轉(zhuǎn)差，有收縮排產(chǎn)可能。周內(nèi)，高功率段需求因短期節(jié)點帶動仍有支撐，而低功率段產(chǎn)品面臨更激烈的競爭；需求側(cè)，國內(nèi)：分布式項目停滯，地面項目備貨尚待啟動；海外：歐陸，進口組件價格不穩(wěn)，月環(huán)比預(yù)計受進口產(chǎn)品跌價拖累；印度，對部分國家進口的光伏玻璃反傾銷終裁落地，或持續(xù)增厚本土組件成本，抬升價格；美國：IRA削減仍待修正過會，但預(yù)計住宅ITC變更內(nèi)容將保留，若落實后，25H2將住宅類目或現(xiàn)搶裝，另，AASM部分成員表示已開始關(guān)注東南亞區(qū)域中”非雙反四國“范圍的國家進口激增現(xiàn)象。

價格趨勢：本周中國區(qū)集中式項目182-210mmTOPCon組件報價企穩(wěn)，集中式價格均價企穩(wěn)0.665元/W，分布式均價周內(nèi)企穩(wěn)至0.670元/W；雙面M10-TOPCon，頭部廠商報價點陣區(qū)間在0.62-0.72元/W區(qū)間，價格中樞下移；雙面G12-HJT看，主流廠商報價點陣聚斂在0.68-0.76元/W區(qū)間；廠商普遍調(diào)降價格，Q2需求真空期尚未看到價格企穩(wěn)可能，除非上游出臺超常規(guī)限產(chǎn)措施。

本文由TrendForce集邦咨詢旗下新能源研究中心原創(chuàng)，如需轉(zhuǎn)載或引用數(shù)據(jù)，請標(biāo)明出處。（分析師：陳天朗）