硅料

本周P型硅料價格與上周持平，N型硅料微漲，單晶復(fù)投料主流成交價格為83元/KG，單晶致密料的主流成交價格為81元/KG；N型料報價為93元/KG。

從供給端看，新產(chǎn)能爬坡過程突發(fā)事故疊加龍頭內(nèi)蒙產(chǎn)能停產(chǎn)檢修，影響本月硅料實際產(chǎn)出，硅料供給偏緊態(tài)勢加劇，部分企業(yè)在洽談10月訂單，但整體交易情緒平淡，博弈壓力加重；從需求側(cè)看，本月前期訂單陸續(xù)交付，拉晶端延續(xù)高排產(chǎn)，但硅片庫存水位上漲，且中游環(huán)節(jié)進入跌價通道，原材料成本轉(zhuǎn)移難度加大；短期看，硅料供給瓶頸仍存，硅料價格仍有窄幅上行空間，高品質(zhì)硅料需求較為緊俏，N-P價格延續(xù)分化。

硅片

本周硅片M10價格持穩(wěn)不變，G12價格松動下行，M10硅片主流成交價格為3.35元/片；G12主流成交價格為4.20元/片。

從供給端看，硅片環(huán)節(jié)累庫壓力漸顯，下游電池片大廠硅片庫存水位上漲，硅片環(huán)節(jié)銷售壓力增大；從需求端看，目前電池片大廠硅片庫存充裕，且在電池片跌價壓力下，采購需求將明顯受到壓制。當下，硅料價格連漲為硅片環(huán)節(jié)提供了挺價動能，但硅片庫存積壓與下游采購節(jié)奏放緩將瓦解硅片的成本支撐因素，短期內(nèi)硅片價格或?qū)⒊霈F(xiàn)松動，轉(zhuǎn)折下行。

電池片

本周電池片價格延續(xù)下跌趨勢，M10電池片主流成交價為0.70元/W，G12電池片主流成交價為0.72元/W，M10單晶TOPCon電池人民價格為0.73元/W。

從供給端看，國慶假期期間，部分組件廠將減產(chǎn)放假，但電池片廠商開工率仍高位運行，供給進一步寬松，產(chǎn)出過剩問題加重；從型號上看，大量TOPCon電池產(chǎn)能短期內(nèi)集中投產(chǎn)爬坡帶來的產(chǎn)能壓力較大，N型電池片明顯供過于求，預(yù)計電池片仍將小幅下降，但各型號跌幅不一，節(jié)后組件復(fù)產(chǎn)后，電池需求好轉(zhuǎn)，P型價格或?qū)②叿€(wěn)，N型價格仍有下行風(fēng)險。

組件

本周組件價格繼續(xù)持穩(wěn)，182單面單晶PERC組件主流成交價為1.21元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為1.23元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為1.23元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為1.24元/W。

從供給端看，近期組件開標價格再創(chuàng)新低，反映組件廠商內(nèi)卷降價仍在持續(xù)，壓力進一步向中上游傳導(dǎo)；從需求側(cè)看，目前歐洲組件庫存水位較高，出口預(yù)計短期內(nèi)繼續(xù)承壓，四季度組件排產(chǎn)水平將取決于國內(nèi)分布式與海外裝機需求變動。短期內(nèi)，組件價格已低于行業(yè)平均成本，價格下探空間較小，但長期看，一旦電池片價格下跌到滿足專業(yè)化組件廠開工的水平，組件整體供給或?qū)⒗^續(xù)過剩，價格重入下行通道。

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