硅料

本周硅料價格：單晶復(fù)投料主流成交價格為34元/KG，單晶致密料的主流成交價格為32元/KG；N型料報價為38元/KG。

交易情況：本周硅料成交以小單為主，各環(huán)節(jié)現(xiàn)金流緊張的背景下，下游無大規(guī)模交易意愿，隨采隨購策略延續(xù)。

供給動態(tài)：頭部廠商持續(xù)推進減產(chǎn)計劃，減產(chǎn)規(guī)?；蛴袛U大趨勢，僅龍頭第一逆勢維持高排產(chǎn)，在極端價格背景下，對中尾部廠商市占進行吸納。本周觀察到部分大化工類新進廠商在現(xiàn)金流持續(xù)承壓下，出現(xiàn)停產(chǎn)、降薪動作，硅料環(huán)節(jié)擠出效應(yīng)愈加明顯。

需求動態(tài)：硅片端現(xiàn)金流虧損依舊處于失速狀態(tài)，現(xiàn)金流流動性變差是整個環(huán)節(jié)的主要趨勢；短期內(nèi)，拉晶端采購對硅料需求支撐力度持續(xù)冰點運行。

價格趨勢：大廠挺價意愿強烈，讓步空間較小，主流n型報價依舊僵持在38元/KG水位線。但需要特別關(guān)注的是，組件端縮量壓力正逐級回傳至硅料環(huán)節(jié)；Q3若仍有廠商逆勢擴張產(chǎn)能導(dǎo)致邊際供需平衡斷裂，則不排除價格往下跌方向傾斜。

硅片

本周硅片價格：P型M10硅片主流成交價格為1.20元/片；P型G12主流成交價格為1.75元/片；N型M10硅片主流成交價格為1.10元/片；N型G12主流成交價格為1.65元/片;N型G12R硅片主流成交價格為1.45元/片。

排產(chǎn)庫存：月中旬，硅片庫存水位尚未消耗至40億片以下水平，從硅片庫存分布看，龍頭廠商占比仍處于高位水平。183N雖然廠商報漲風(fēng)聲，但市場接受度普遍較差，在庫存分布情況較為透明的階段，正虧損失血的電池片廠商明顯難以接受，為偽證的短期階段性供需失衡溢價買單；此外，210R階段性供給過剩，切實承壓，價格中樞出現(xiàn)一定負向波動。

價格趨勢：短期內(nèi)，僅部分尺寸因供需關(guān)系輪動，導(dǎo)致短期階段性錯配，引起價格波動，其余硅片價格仍處于低位盤整的階段。

電池片

本周電池片價格：M10電池片主流成交價為0.300元/W，G12電池片主流成交價為0.320元/W，M10單晶TOPCon電池主流成交價為0.30元/W，G12單晶TOPCon電池主流成交價為0.35元/W。

排產(chǎn)庫存：電池環(huán)節(jié)整體排產(chǎn)延續(xù)低迷態(tài)勢，月內(nèi)庫存約在1-1.5月水平。

價格趨勢：組件訂單失速，導(dǎo)致對電池片支撐力度有限，電池廠現(xiàn)階段調(diào)降排產(chǎn)，以維持現(xiàn)金流的基本流轉(zhuǎn)為主，少虧損或許現(xiàn)階段是大部分專業(yè)廠商的最好預(yù)期。210RN受上游硅片供給過剩影響拖累，再度承壓，仍待下游210R訂單起量，以形成托舉。另外，中東電池片產(chǎn)能建設(shè)正穩(wěn)步推進，隨著下游組件產(chǎn)能在中東加速建設(shè)落地，中東地區(qū)的電池片產(chǎn)能或成為炙手可熱的溢價產(chǎn)能。在全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈異構(gòu)背景下，海外TOPCon電池產(chǎn)能的先進技術(shù)溢價屬性更為明顯。

組件

本周組件價格：182單面單晶PERC組件主流成交價為0.80元/W，210單面單晶PERC組件主流成交價為0.82元/W，182雙面雙玻單晶PERC組件成交價為0.82元/W，210雙面雙玻單晶PERC組件主流成交價為0.84元/W，182雙面雙玻TOPCon組件主流成交價為0.86元/W，210雙面雙玻HJT組件主流成交價為1.00元/W。

排產(chǎn)庫存：7月組件排產(chǎn)延續(xù)低迷態(tài)勢，月內(nèi)產(chǎn)出約在44-46GW區(qū)間，且?guī)齑嫠挥胁▌语L(fēng)險。

終端需求：①海外：歐陸正值暑假，拉貨力度受到明顯影響；根據(jù)歐陸報價平臺顯示，高效組件供需關(guān)系再度出現(xiàn)寬松窘?jīng)r，價格出現(xiàn)小幅度回調(diào)，部分經(jīng)銷商的囤貨力度逐步放緩；需要特別關(guān)注的是，各國關(guān)稅生效前的前置拉動效應(yīng)正逐步削弱，下半年光伏組件出口面臨更多的擾動因素。②國內(nèi)：現(xiàn)階段，地面電站拉貨仍持續(xù)推進，而分布式則靜候佳音。本周報價持穩(wěn)，實際成交中樞持續(xù)內(nèi)卷中博弈，大廠穩(wěn)定在0.78-0.80元/W區(qū)間，部分大廠出現(xiàn)0.76元/W。

分析師：Timmy陳天朗

本文由TrendForce集邦咨詢新能源研究中心原創(chuàng)，如需轉(zhuǎn)載或引用數(shù)據(jù)，請標明出處。