10月14日，欣旺達(dá)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告：公司預(yù)計(jì)2019年第三季度歸母凈利潤(rùn) 2.22-3.29 億，同比增 6.6-58.1%，環(huán)比增 134-246%，中值為 2.76 億。其中，19Q3 非經(jīng)常性損益 0.83 億左右，對(duì)應(yīng) Q3 扣非凈利潤(rùn)為 1.39-2.46 億元，同比變化-29%~+25%，環(huán)比增加 96%~246%。1-3Q 凈利潤(rùn) 4.51-5.58 億，同比增 5-30%。其中非經(jīng)常性損益約 1.5 億元，對(duì)應(yīng)扣非歸母凈利潤(rùn) 3.01-4.08 億元，同比增長(zhǎng)-17.5%~+12%。

鋰威電芯開(kāi)始供貨 HOV，電芯自供比例不斷提升

公司在保持 pack 客戶份額的基礎(chǔ)上，大力推進(jìn)電芯自供，目前電芯自供率預(yù)計(jì) 13%左右。我們預(yù)計(jì)鋰威 19Q3 營(yíng)收 4 億+，貢獻(xiàn)超 0.5 億凈利潤(rùn)（19H1 營(yíng)收約 6億，凈利潤(rùn)僅 0.1 億），一方面出貨量提升，另一方面 Q3 原材料鈷酸鋰仍有低價(jià)庫(kù)存。目前惠州產(chǎn)能 30 萬(wàn)只左右，年底預(yù)計(jì)可達(dá) 40 萬(wàn)只/天。

全年預(yù)計(jì)鋰威營(yíng)收預(yù)計(jì) 16-18 億元，盈利有望不斷提升

研發(fā)支出加大，客戶訂單仍未放量，動(dòng)力預(yù)計(jì) Q3 虧損小幅擴(kuò)大。3 季度電芯裝機(jī)電量 0.19gwh，pack 裝機(jī)電量 0.05gwh，較二季度均大幅減少，因主要客戶三季度減產(chǎn)。電池模組售價(jià)預(yù)計(jì)約 0.9 元/wh，預(yù)計(jì)三季度貢獻(xiàn) 1.5-2 億收入，收入規(guī)模仍較小，預(yù)計(jì) Q3 單季度虧損 0.5 億+，較 Q2 虧損擴(kuò)大 10%左右，主要因?yàn)閯?dòng)力研究院擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)，人力成本增加，且新產(chǎn)線建設(shè)持續(xù)投入維持高費(fèi)用。

文章來(lái)源：東吳證券